每年3月的财报季，都是检验上市房企过去一年经营成果的时刻。自2021年下半年以来，房地产环境发生巨变，销售下滑，融资难度加大成为行业普遍的现象。自去年年底以来，中央持续为房地产市场注入信心，近期国务院金融委会议及多部委的表态，显示出国家稳地产的决心，更多支持性政策将陆续出台。尽管有诸多政策支持，但仍有部分房企宣布2021年年报延期披露，而已披露年报的房企大多面临业绩增速下滑、毛利率下降的压力。可以预见，面对全新的2022年，房企对制定新的一年的销售目标或将更加谨慎。（以下未完全统计，排名不分先后）3月30日，中骏商管发布2021年度业绩报告。报告期内，中骏商管实现收入12.3亿元，同比增长53%；应占核心溢利3.0亿元，同比增长84%；毛利5.8亿元，同比增长63%，毛利率47.2%。2021年，中骏商管商业物业管理及运营服务收入5.6亿元，同比提升51%；毛利3.2亿元，同比提升47%。2021年中骏商管住宅物管业务收入6.7亿元，同比增长54%；毛利2.6亿元，同比增长88%。2021年，中骏商管总签约建筑面积及在管建筑面积分别增长约25.9%及37.9%至约4610万平方米及2240万平方米。资料显示，中骏商管去年7月正式在港上市，已布局60个城市，拥有255个已签约项目。2021年租金收入27.66亿，营收123.31亿
3月30日，大悦城地产有限公司发布2021年度业绩报告。报告期内，大悦城地产实现营业收入123.31亿元，同比减少19.90%，归属股东净利润5.92亿元，同比下降46.4%；毛利47.13亿元，同比减少13.63%。大悦城地产购物中心业务实现销售额约249.2亿元，同比增长40%，租金收入录得约27.66亿元，较上年增长16.2%。购物中心平均出租率95%，同比增加0.5个百分点。购物中心、写字楼收入占比分别约为80%和14%。
3月30日，星盛商业管理股份有限公司发布2021年度业绩公告。报告期内，2021年收入约为5.72亿元，较2020年4.42亿元同比增长约29.5%；公司拥有人应占利润约为1.85亿元，较2020年约1.27亿元同比增长约45.8%；年内利润约为1.84亿元，较2020年约1.28亿元同比增长约44.2%；毛利约为3.30亿元，较2020年约2.49亿元同比增长约32.9%；毛利率为57.7%，较2020年56.3%上升约1.4个百分比。截至2021年12月31日，星盛商业的商业运营服务的合约建筑面积约为390.0万㎡，当中62.4%由独立第三方开发或拥有。其中，有24个已开业零售商业物业，已开业总建筑面积约为181.6万㎡。
2021年租金收入15.63亿，今年将开3座新项目
3月29日，中国金茂发布2021年度业绩报告。报告显示，2021年公司共实现营业收入900.59亿元，同比增长50%。毛利167.57亿元，同比增长38%，归属股东净利润46.89亿元，同比增长21%。对于收入增长的原因，中国金茂于报告中称，主要是由于城市运营及物业开发销售收入增长。年报显示，2021年公司城市运营及物业开发销售收入为826.4亿元，同比增长52%；签约销售额为2356.03亿元，同比增长2%。截至报告期末，中国金茂持有的城市运营、物业开发、商务租赁及零售商业、酒店经营项目数量为334个，未交付面积为约9323万平方米。其中，商务租赁及零售商业运营方面，中国金茂2021年的租金收入为15.63亿元，同比增长7%。十二处主要投资物业，物业面积约80万平方米。报告显示，中国金茂主要在运营的零售商业包括上海J · LIFE、南京金茂览秀城、长沙金茂览秀城和青岛金茂湾购物中心。2021年营收同比增长30.4％至2422.4亿元
3月31日午间，中国海外发展有限公司（下称中海地产，00688.HK）发布2021年业绩报告。2021年，中海地产合约物业销售额为3695.0亿元，同比增长2.4%；营收为2422.4亿元，同比增长30.4%，其中商业物业收入为人民币51.7亿元，同比增长17.4%。2021年，中海地产系列公司新增土地储备98宗，权益购地金额人民币1,610.2亿元，新增货值达人民币3822.1亿元。其中，本集团新增土地储备57宗，权益购地金额人民币1,297.5亿元，新增货值人民币2,882.2亿元。中海地产主席兼执行董事颜建国总结称，过去一年，中海在31个城市的销售额进入当地市场前三名，占本集团系列公司所有已进入内地城市数量的三分之一。其中，在北京、上海、广州和南京等10个城市的销售合约额分别超过人民币100亿元，在北京实现销售合约额超过人民币450亿元，中海在主流城市的竞争优势与市场份额进一步提升。
2021年商场销售额为467亿元，租金收入同比增长40%
3月25日，龙湖集团发布截至2021年12月31日止年度业绩公告。公告显示，2021年，该公司营业额为人民币2233.8亿元，同比增长21.0%。2021年，龙湖集团物业投资业务不含税租金收入为人民币104.1亿元，较上年增长37.5%。其中，商场占比为77.3%。得益于已开业商场的租金上涨、在建商场的持续投入以及租赁住房“冠寓”的发展，该公司2021年录得投资物业评估增值人民币28.5亿元。财报指出，龙湖商业运营开启轻重并举模式，在一二线城市网格化布局提速，2021年如期新开11座重资产天街及1座轻资产项目。多地疫情时有反复，该公司在空间设计、品牌招商、营销推广等多方面寻求创新，已开业商场实现稳步复苏。2021年，龙湖集团已开业商场的同店销售额和客流，同比均实现超20%的增幅；商业租金收入为81.5亿元，同比增长40%。值得关注的是，龙湖集团在手商场数量达120余座。其中，北京丽泽天街、武汉江宸天街、杭州江东天街等12座商场已于2021年开业；多个天街预计将于2022年在北京、上海、重庆等城市开业。龙湖集团预计于2022年开业的在建投资物业达到14座，预计于2023年及以后开业的在建投资物业达到13座。2021年收入24.64亿，股东应占利润4.38亿
3月29日，宝龙商业管理控股有限公司公布2021年未经审核年度业绩。年报显示，宝龙商业2021年收入约为24.64亿元，同比增长约28.3%；股东应占利润约为4.38亿元，同比增长约43.6%；毛利约为8.21亿元，同比增长约38.2%。若未扣除股权激励所产生的约5520万元管理费，则截至2021年12月31日止年度实际股东应占利润约为4.93亿元，同比增长约52.5%。于2021年12月31日，宝龙商业的商业运营服务已开业建筑面积约为990万平方米，按年上升约130万平方米；住宅物业管理服务的已交付建筑面积约为1770万平方米，按年上升约330万平方米。于2021年12月31日，宝龙商业总权益24.71亿元，总负债26.02亿元，权益及负债总额50.72亿元。2021年商业业务营收76.22亿，同比增长20.57%
3月30日晚，万科A发布2021年报。报告指出，公司实现营业收入4528亿元，归属上市公司股东的净利润225.2亿元。报告期内，公司商业业务(含非并表项目)营业收入76.22亿元，同比增长20.57%。其中，印力管理的商业项目营业收入52.3亿元，同比增长23.9%，同店同比收入增长12.1%，整体出租率95.3%。对于商业开发运营未来计划，报告指出，将不断巩固轻资产拓展的优势。未来三年轻重并举，每年高质量拓展80-100万平方米管理面积。扩大新一代产品的竞争优势。在南翔印象城 MEGA、温州印象城MEGA的基础上不断完善，保持超大型体验中心竞争力的市场领先。在上海松江印象城、杭州奥体印象城等新一代印象城项目的基础上再提升，持续迭代印象城产品。2021年营收约1606.43亿，集中在营商业项目25个
招商蛇口2021年实现营业收入1606.43亿元，同比增加23.93%；归属于上市公司股东的净利润103.72亿元，同比减少15.35%；基本每股收益1.16元。向全体股东每10股派发现金红利5.4元（含税），分红总额约占归母净利润40%。2021年，招商蛇口正式对外宣布了持有物业双百目标。截至2021年末，公司主要在营集中商业项目共计25个，集中布局在上海、深圳、南京、成都和重庆等16个城市。目前，招商商管已布局全国25个城市，持有商业项目60个。
2021年营收增长8.97％， 自营商场收入80.9亿
3月30日，红星美凯龙家居集团股份有限公司发布2021年年度报告。据了解，2021年，红星美凯龙实现营业收入155.13亿元，同比增长8.97%；归母净利润达20.47亿元，同比增长18.31%；归母扣非净利润达16.57亿元，同比增长42.62%。2021年，红星美凯龙自营商场收入达80.9亿元，同比增长21.1%，出租率为94.1%，相较2020年同期提升了2.0个百分点，超过了2019年同期的93.4%。截至报告期末，红星美凯龙经营95家自营商场，278家委管商场，10家战略合作商场，69个特许经营家居建材项目，共包括485家家居建材店/产业街，覆盖全国30个省、直辖市、自治区的224个城市，总经营面积2230.35万平方米。2021年运营总收入86.39亿元，整体出租率为97.63%
3月30日晚，新城控股（601155.SH）交出了2021年业绩答卷。年报显示，2021年，新城控股累计实现销售金额2337.75亿元，累计销售面积约2354.73万平方米，营业收入1682.32亿元，同比增长15.64%。年报显示，2021年新城控股实现商业运营总收入86.39亿元，超额完成全年85亿元的目标，同比增长51%。期内，旗下商业项目吾悦广场的开业面积1248.38万平方米，整体出租率为97.63%，物业出租及管理的毛利率为72.64%。报告期内，新城控股商业运营总收入保持快速增长，吾悦广场实现商业运营总收入即含税租金收入 86.00 亿元（包含：自持商业的租金、管理费、停车场、多种经营及其他零星管理费收入），其中 26 座吾悦广场运营总收入超亿元，常州武进吾悦广场更是超2亿元。 同时，新城控股也披露了2022年商业发展目标：全年计划新开业吾悦广场25座、到2022年底开业总数达到155座，全年商业运营总收入目标为105亿元。购物中心租金收入达到139.4亿元，零售额同比增长45%
3月31日，华润置地有限公司公布2021年度业绩报告。报告期内，华润置地综合营业额为人民币2121.1亿元，同比增长18.1%。其中，开发物业营业额为人民币1838.6亿元，同比增长17.0%；投资物业(包括酒店经营)租金收入为人民币174.3亿元，同比增长36.3%。财报指出，在购物中心方面，华润置地致力于筑牢商业护城河，持续提升运营效率和资产规模，巩固在中国商业综合实力第一的行业地位。2021年，在新中产人群逐步壮大及Z世代崛起驱动的消费升级驱动下，该公司积极强化在中高端品质商业的各项竞争优势，持续优化租户组合，扩大区域内市场份额，以展示零售业务的可持续增长能力。2021年收入32.55亿元，商业运营收入增189.9%至13.19亿元
3月29日，合景悠活(03913.HK)发布2021年业绩公告。报告期内，合景悠活实现收入32.55亿元，同比增长114.6%；毛利12.26亿元，同比增长92%；年内利润约6.84亿元，同比增长111.4%；每股基本及摊薄盈利为33分，同比增长73.7%。在商业物业管理及运营领域，合景悠活为222个购物中心、写字楼及产业园等提供物业管理服务；同时，为18个已开业的购物中心及写字楼项目提供商业运营服务，凭藉高辨识度的品牌、数字化运营能力以及综合管理服务能力，持续挖掘商业运营及物业服务市场空间。3月30日晚间，深圳华侨城股份有限公司发布2021年业绩报告。报告显示，2021年，华侨城A实现营业收入1026亿元，同比增长25%，营收首次突破千亿；实现净利润71亿元、归母净利润38亿元，分别同比减少55%、70%。其中，旅游综合业务收入433亿元，与上年基本持平；毛利率32%，同比降低10%；房地产业务收入590亿元，同比增幅58%；毛利率21%，同比降低38%。文化旅游业务方面，2021年，华侨城A旗下27家景区、28 家酒店、1家旅行社、7家开放式旅游区、1台旅游演艺共接待游客7797.9万人次，为2020年182%的水平，恢复至2019 年的150%。其中，深圳欢乐港湾“湾区之光”摩天轮、襄阳奇趣童年亲子乐园、西安欢乐谷玛雅海滩水公园、宁波欢乐海岸、扬州梦幻之城、济南华侨城欢乐荟、襄阳丽呈别院、襄阳云海别院、南京欢乐谷智选假日酒店、襄阳云海酒店、云海汤泉等一大批新产品相继推出，迅速成为各地文旅新地标。值得一提的是，深圳“湾区之光”摩天轮开业仅八个月收入破亿，打破国内单体游乐项目年度营收记录。3月29日，碧桂园服务控股有限公司（06098.HK）发布2021年业绩公告。报告期内，碧桂园服务实现收入288.43亿元，同比增长84.9%；毛利88.64亿元，同比增长67.3%，毛利率下降至30.7%；净利润约为43.5亿元，同比增长约56.4%。从其整体收入来看，其物管服务收入贡献接近一半，重点覆盖珠三角、长三角、长江中游、京津冀及成渝五大经济发达城市群。“在一二线城市，成功中标上百个业委会项目，非住宅业务方面，管理的机场项目数量达到16个，产业园项目数量达到82个。”就毛利率下降问题，碧桂园服务表示，主要由于毛利率低的城市服务比重上升，疫情社保减免政策取消的影响造成毛利率下降。2021年收入175.55亿元，租金及相关收入总额为29.15亿元
3月24日，瑞安房地产有限公司发布2021年全年业绩。业绩显示，报告期内，瑞安房地产录得收入为175.55亿元，较去年增长282%，主要由于物业销售大幅增长。同时，连同商业物业组合的强势复苏，瑞安房地产转亏为盈，扭转2020年因2019冠状病毒病爆发而录得的亏损净额。2021年度的股东应占溢利总额为16.36亿元。物业销售方面，2021年度物业销售收入增长8.4倍至136.38亿元，其中主要包括来自太平桥翠湖五集的59.35亿元、来自武汉天地云廷二期的41.15亿元以及来自蟠龙天地的32.27 亿元收入。商业物业组合表现强劲，租金及相关收入（包括合营公司及联营公司）总额为29.15亿元，按年强劲增长29%，其中75%来自上海的物业组合。截至2021年12月31日，瑞安房地产的零售及办公楼的出租率均高于90%。
3月30日晚间，弘阳地产集团有限公司（股票代码：01996.HK）公布2021年度业绩报告。报告显示，2021年，弘阳地产实现营业收入为人民币266.7亿元，同比增32.3%；毛利润同比增12.7%至人民币50.8亿元；净利润人民币18.7亿元，同比持平。业绩稳增的同时，弘阳地产的经营安全性进一步提高。截至2021年末，弘阳地产现金余额充足，约为160.4亿元，总资产同比2020年增长11.5%达到1327.5亿元，现金短债比为1.4倍，净负债率为57%，剔除预收款后的资产负债率为68.1%，“三道红线”各项指标持续为绿。在激烈的竞争形势下，目前，弘阳商业以年轻中产、成熟中产、亲子家庭为主要目标客群，成功打造了弘阳茂、弘阳广场、弘阳生活+三条主力产品线，奠定了弘阳商业区别于其他城市综合体运营商的行业竞争力。3月24日，旭辉控股（集团）有限公司发布公告，披露其2021年全年业绩。公告显示，2021年，旭辉集团实现收入约1078.35亿元，同比上升50.2%。在盈利方面，2021年，旭辉集团录得年内利润约123亿元，同比增长3.6%；毛利率由上一年的21.7%降至19.3%，核心净利润率由上一年的11.2%降至6.8%。此外，报告期内，旭辉集团股东权益应占净利润录得约76.13亿元，较2020年减少5.2%；股东权益应占核心净利润约72.84亿元，较2020年减少9.2%。据了解，截至2021年12月31日，旭辉商业已进入16个城市，开业14座商场，总建筑面积89万平方米。合计储备30余座商业综合体。为未来三年实现租金收入高速增长奠定坚实基础。2021年，旭辉集团全年新增6座商业，包括上海恒基·旭辉天地THE ROOF、上海旭辉企业大厦CIFI TOWER、成都新都·旭辉Cmall、合肥肥西·旭辉Cmall等商业项目。3月26日，广州市广百股份有限公司（以下简称“广百股份”）发布2021年年度报告。报告显示，广百股份2021年实现营业收入59.76亿元，同比增长56.96%；归属于上市公司股东的净利润为2.61亿元，同比增长12.24%；截至2021年末，归属于上市公司股东的净资产36.95亿元，同比下降31.12%。值得注意的是，2021年7月广州友谊集团有限公司纳入公司合并报表范围。在外延拓展方面，广百股份将深化区域连锁，重点在广州、广东深度渗透发展，继续着力发展商业体验中心，积极发展超市、折扣店、专业店等业态，进一步丰富零售业态布局；同时着力加快推进行业并购整合工作。接下来，公司将“深耕广州”紧盯广州城市更新及旧改商业合作机会，关注地标商圈和重要枢纽国际商圈，以及黄埔、南沙等空白区域；“扎根大湾区”，围绕已有珠三角西岸和粤西网点深化区域布点，加快在佛山、中山、珠海、东莞等城市群实现品牌连锁发展。3月30日，武汉武商集团股份有限公司发布2021年年度报告。期内，该公司实现营业收入712651.92万元，同比下降6.71%；归属于母公司股东的净利润75242.37万元，同比增长37.45%；利润总额100262.40万元，同比增长38.25%。大型商业零售企业鄂武商A主要从事购物中心及超市业态的商品销售业务。两大业态的主要经营模式包括联营、自营、代销和物业分租等。公司下属有武商MALL·国广、武商MALL·武广、武商MALL·世贸等10余家购物中心，坐落于武汉市、襄阳市、十堰市、仙桃市、黄石市、老河口等核心商圈，购物中心总建筑面积约为132万平方米，自有物业建筑面积约116.2万㎡。疫情为企业的经营与发展带来更多的不确定性，从长远角度来看，房地产行业分化将继续加快，只有秉持稳健与长期主义的房企，才能在行业角逐中，在资本市场上，进一步凸显优势与价值。在此背景下，如何保持稳健、凸显价值依旧是各家房企未来需重点研究的命题。